01
这几天股市行情一路上行,有些读者问我,该怎么上去捞一笔。
虽然这句话很残酷,但我还是想说:
只想在牛市中赶紧捞一笔的人,一旦去到股票市场上,大概率上只能是被收割的韭菜。
对,确实是这样。
解释一下。
首先,我没办法预料股票短期走势。
如果我可以,那我就不用一直定投基金了,守株待兔等牛市,一次性梭哈不就赚翻了嘛?
其次,这样的问题,说明提问者不关心经验积累,也不关心投资逻辑,哪怕这次走运赚了,长期来看也一定会亏。
在太小瞧投机的难度了......
你再灵活,能变得过股市这个复杂系统吗?
面对股市,普通人最合理的做法,就是有个一以贯之的投资逻辑,以不变应万变。
这个逻辑我在上一篇文章月薪3000,如何赚到第一个百万中写过:
拉长你投资的时间线,让时间替你分担损失风险。
这是中证500指数基金从07年到17年这10年的年化收益,可以看到,它有时大涨有时大跌,起伏非常大。
但平均下来,它的10年年化收益却达到了11%,这就是分摊时间的效果。
当然,它还有更好的操作模式。
比如,在07年卖掉,在08年买进,09年再卖出,10年买进。
但这样的操作,对人性的考验极大。
举个例子:
很多人都是在07年上涨时,继续追加份额,结果08年一跌,就全部都卖出了。
血亏。
所以还是那句话:
股市的走势很难预料,追涨杀跌的本性也难以抵抗,为了保险起见,长期持有是唯一能够保持收益的方法。
02
今天要和大家分享的是第二个投资逻辑:
永远选择那些被低估的项目,然后等待经济周期带它起飞。
这也是股神巴菲特的投资逻辑。
那么,如何判断一个项目未来会不会帮你赚钱呢?
让我们先看一张图:
这张图里,蓝线代表A股指数走势,红线代表中国经济增长。
可以看到,股价的走势,基本都是围绕着红线进行的,所以只要中国经济还在上行,股市就有钱可赚。
第一问:蓝线为什么会突然一下子涨很高?
因为受市场情绪影响。
牛市时,大家都涌进股市,股价就会被哄抬得很高。实际上,它的真实价值是被高估的,有泡沫。
所以大涨完之后,往往紧接着就是大跌,一般会跌倒红线附近,也就是中国经济增速真实的水平上。
很多人都是因为这个原因亏钱。
第二问:为什么蓝线有时会跌到红线以下?
也是受市场情绪影响。
熊市时,大家都不愿意买,所以股价会被压低,甚至跌到中国经济增速以下,所以往往大跌之后往往就会迎来一轮涨停。
我们买股票或基金,就是要尽量选择这种被严重低估的股票。
那么,怎么选?
03
我们去商店买衣服,会在心里对衣服进行估价,从外形/手感/做工等方面估算它的性价比是高还是低。
投资股市也需要做这样的估价,而且有更直观的评估公式。
假设小A想买一家公司的股票并长期持有,为了谨慎起见,他需要先知道,这家公司的估价目前是高还是低。
这时,他要先使用市盈率公式。
市盈率 = 公司市值 / 公司盈利能力。
公司的市值,是市场给出的一个估价,有可能是高估了,也有可能是低估了。
当市值的估价很高,而公司的盈利能力一般时,投资者的赚钱周期就会变长。
比如,假设小A看中的这家公司,市值估价为100亿,但每年只能产生2亿的利润,则这家公司的市盈率为50倍。
这个数据说明,投资这家公司,小A需要50年才能回本。
这时小A肯定要慎重一些,因为这家公司可能被高估了。
如果这家公司的估值只有5亿,但每年产生2.5亿的利润,则市盈率为2倍,投资只要2年就能回本。
但仅仅只看市盈率,还不够全面。
为什么?
因为一家公司的盈利能力,每年都不一样,有可能今年比去年差,或者一年比一年好。
这些参数,反应到市场上,会导致市盈率有不同的表现:
当它的盈利能力每年都在上涨时,市场会倾向于对它做出更高的估值,它的市盈率也会变高。
于是,表面上看起来,这家公司的盈利周期现在很长,但实际上因为盈利能力每年都更好,所以周期只会越来越短。
正是因为考虑到盈利增速这个因素,所以我们要把一家公司的今天的市盈率放到它的历史中去看。
看看和它历史相比,它现在到底是处于哪个位置。
这就要用到百分位。
04
先来看一张图:
如果一家星巴克咖啡店想知道,今天的收入到底如何,只要和历史做一个对比就清楚明白了。
左右两张图,分别说明了两种情况。
第一种情况是说,第10天收入9000,和历史收入相比,这9000块钱已经接近历史最高水平。
第二种情况相反,第10天收入9000,但和历史收入相比,已经接近历史最低水平。
不难设想,在第一种情况中,这家咖啡店第10天的收入已经接近历史最高水平了。
那么,它第11天的收入大概率会减少一些。
而在第二种情况中,这家店第10天的收入已经触底,那么接下来的收入大概率会往上走。
现在,让我们把这家店换成一家你想要投资的公司。
你发现这家公司,它的市盈率和历史相比,正处于最低水平,那么,你会怎么做?
当然是立即买进。
因为它被市场严重低估了,接下来一定会继续回升,直到慢慢接近最高水平之后再回落。
而你只要在它回落之前,把它卖了,就能赚到钱。
当然,不卖你也不会亏,因为有中国经济增速的基本保障,它的回落点也会越来越高。
长期持有,你也照样赚。
这张图是2008年到2018年的市场指数和估值的走势图。
图中绿色的低估区间,是最好的买入时机,图中红色的高估区间,则是最好的抛售时机。
很多人之所以亏钱,就是把这两步刚好走反了,在高价时买入,在低价时卖出。
还是那句话,为了稳妥起见,你最好长期持有,并慢慢学会判断市场情绪。
等你像我一样经历过好几次牛熊市之后,就能在人们疯狂涌入时,阶段性退出,在人们情绪低迷时低调买入。
闷声发财。
05
赚钱不难,世上有太多可以赚钱的生意。难的是,如何改变自己的认知,让收益保持持续增长。
大家都知道巴菲特的投资策略很牛逼,市面上也充斥着大量解说巴菲特的投资策略的书。
但别说复制他的奇迹,很多人可能连保证本金不亏都很难。
道理很简单:
很多人妄想看了几本他的书,就能一夜暴富,但是巴菲特本人可是在55年的时间里,一直都在广泛阅读持续思考啊!
这要怎么比呢?
还是醒醒,抓紧时间学习吧。
06
如果你说,你就是懒得学习,但还是想赚钱,该怎么办?
那就去买指数基金吧。
懒人首选。
风险低成本低还特别省心。
因为是被动型基金,所以管理成本和手续费都相对较低。
而且不存在退市的风险,理论上可以一直存续。
买哪一支?
每个人适合的选择不一样。
我最近加仓了中证500指数基金,它目前的价格处在历史低位,在被低估的区间。
这支基金我已经持仓3年,还会长期买下去。
想要赚钱,就要学会耐心。
祝发财。
渡边:主业投资,业余写作,擅长思考。本想低调反思每笔投资,没想到被你发现了。在赚钱的路上,先是绕道和漫步,然后渐渐快跑,最近开始狂奔。愿你也能一起跟上。
微信公众号:渡边的财富自由笔记
说的是股市和基金。
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