网贷有风险 投资须谨慎

报告仅供参考 不作投资建议

免责声明：考察报告不是投资建议，请投资者仔细完整阅读，理性对待，报告根据考察人员所见所闻、拍摄的照片、平台提供的资料以及相关官方网络可查证的资料撰写，尽可能做到客观、中立，但不保证报告所述信息的准确性和完整性。如平台提供信息有虚假信息，一经发现本方有权对虚假信息进行公布。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果本方不承担任何责任。

一、考察团队情况：

1.平台名称：圣贤财富

2.考察时间：2016年11月16日下午

3.考察地点：杭州市拱墅区莫干山路639号德源大楼5楼

4.考察人员：北斗星陈德坤 李晓璐 张媛媛

5.记录人员：陈德坤

6.接待人员：圣贤财富运营经理郎君

二、平台基本信息：

1.网站域名：www.sxcfu.com

2.上线时间：2016年1月正式上线

3.平台背景：民营

4.累计用户：3千

5.累计投资：1200万元

6.待收金额：360万元

7.融资情况：无

8.平台公司：杭州圣仙网络科技有限公司

9.平台法人：张国锐

10.注册资本：认缴1000万元，实缴为400万元。

三、平台简介：

圣贤财富是由杭州圣仙网络科技有限公司运营的第三方债权交易金融信息服务平台，为广大投资人提供互联网金融理财服务。

圣贤财富的母公司——杭州圣贤投资管理有限公司注册资本1亿元人民币，主要从事投融资管理、互联网金融以及汽车销售等业务，展开多元化经营。

四、平台高管：

执行总裁兼CEO 陈华志：有超过20年的丰富的金融行业管理实战经验及政府合作经验，于2014年创办了有融网，并出任CEO，期间开拓了与银行、政府及其他金融机构的合作渠道，推动了公司规模的快速扩张，有融网上线一年交易量即突破7亿元，注册用户突破30万。2016年初加入圣贤财富，经董事会任命担任总裁一职，全面掌管公司经营管理与战略布局。

首先风控官CRO 张其：负责平台风险把控和金融产品设计。从事律师行业多年，曾担任多家互联网金融平台法律顾问，具有专业的风险经营及管控理念，尤其在金融产品方面建树斐然。系原国内大型互联网金融平台“草根投资”创始人之一。对于互联网金融的业务模式创新、信用评价模型和风险管理体系建设有独到的见解和实践经验。

公司副总、研发负责人封乐：拥有多年的互联网团队打造和管理经验,曾在星软科技、来了科技、点点盈等多家知名互联网创业公司担任公司副总和CTO,浙江工业大学MBA。技术基础扎实,产品意识突出,曾成功培育出星软GPS、老师来了、点点盈互联网金融等知名平台。

财务总监CFO丁延欢：拥有超过10年在上市公司、投资银行和私募等领域的专业工作经验，行业覆盖互联网、制造业与零售业等。经手多个金融项目核心数据分析及财务管理业务，在财务流程规范、内部控制规范、税务筹划等领域积累了丰富的工作经验。

五、业务模式：

1.主营业务：汽车抵质押借贷债权转让产品

圣贤财富主营汽车抵质押借贷的债权转让标的，其产品模式为债权转让模式的一种，即债权收益权转让模式，是指出借人（原始债权人）先行将自有资金借给借款人，形成债权，然后将其拥有债权的债权收益权委托圣贤财富转让给投资人。转让完成后，借款人根据其相关约定通过原始债权人将一定本金和利息支付给投资人，投资人受让的相应份额的债权收益权即获得实现。

2.标的来源：嘉兴、桐乡、临平等6个线下车贷门店

3.标的期限：1-3个月为主

4.产品年化：11.98%-13.68%

5.盈利来源：居间服务费、金融信息服务费

六、风控模式：

1.标的风控：借款人将自己名下汽车抵押过户或质押在库，标的还款有保障

三道评估，机构担保：抵质押车辆价值经由线下车贷门店、圣贤财富线上风控团队、车贷行业专业评估人士三道评估定价，并由线下车贷门店负责人为借款人提供担保。

贷前尽调：圣贤财富及风控团队对借款人的背景、工作信息、家庭信息、联系人、银行流水、征信报告、法院被执行人网站记录等多种材料进行严格的审核，剔除不良借款人。对于部分借款人将采用实地考察方式进行审核。

足额抵押：对于抵质押借款项目，圣贤财富对全款车按照评估价的70%-80%放款，新车的按照评估价的90%放款，确保其足额覆盖风险。在借款人无法及时还款时，圣贤财富将立即启动抵押物处置程序。

2.资金安全：与第三方支付汇付天下合作，实行专人专户、专款专用，隔离用户资金与平台资金，保障用户资金安全。

3.逾期情况：目前零逾期

4.支付平台：汇付天下

5.资金存管：第三方支付汇付天下资金托管

6.抽查标的：

合同编号：SXH201608007            

对应标的：圣贤财富4047期

借 款 人：叶**                    

身份证号：50023519**********

借款金额：5.5万元 后续借5.5万    

借款期限：2016.8.22-2016.9.21

借款用途：资金周转

标的类型：汽车质押借贷           

 标的保障：车辆质押在库，车贷门店负责人担保

汽车情况：别克（2.4L） 浙D22***  

车辆估值：8万元

线上对应标的链接：

http://www.sxcfu.com/product/detail.html?productId=7676357988445552

标的合同部分照片（全部照片可点击链接查看）：

七、座谈质询（除以上问题外的补充提问）：

1.投标完毕是否有交易电子合同？

答：有电子合同，自有技术团队研发的。

2.是否有资金存管？

答：现由第三方支付汇付天下资金托管，后期会对接银行存管。

3.有无风险准备金、保险担保等风控措施？

答：借款人需支付借款额5%的还款保证金，并由线下车贷门店的负责人为借款人做担保方可出借。

5.以下三个标的为同一标的，是否涉嫌拆标？

答：只是金额的拆分，并无期限拆分的违规行为。

6.出借人均为同一个人，是否为平台内部人员？

答：是线下公司严格风控筛查通过的人方能作为出借人，要具备一定的资金实力和风险防控能力。

八、平台证照：

1.营业执照：

2.资金存托管协议：

3.ICP经营许可证：

九、团队组成与办公环境

十、后期系统查证

1.平台公司工商公示信息

2.平台公司股东出资信息：王琳认缴出资额500万元，实缴出资额为0元。张其认缴出资额500万元，实缴出资额为0元。（注：2016年有变更）

3.平台母公司杭州圣贤投资管理有限公司工商公示信息

4.平台母公司杭州圣贤投资管理有限公司实缴出资信息：认缴出资1亿元，实缴出资为0。

5.平台公司股东、关联公司、关联人信息

6.工信部ICP备案查证：

7.ICP经营许可证查证：

考察总结

11月16日下午，北斗星线下考察团队来到位于杭州市拱墅区莫干山路639号德源大楼5楼圣贤财富总部，对圣贤财富开展入驻平台的实地考察。

首先，考察团队与圣贤财富创始人、首席风控官张其、运营经理郎君展开座谈，北斗星考察团队深入了解了圣贤财富的业务模式、风控体系和团队构成，了解了圣贤财富的资产规模、第三方合作，并抽查了标的情况等。

考察座谈

随后，考察团队参观圣贤财富的办公场所，实地了解圣贤财富运营团队组成，经参观了解，圣贤财富现分别设有运营、研发、人力资源、财务等部门，合计25人左右的总部运营团队组织健全，人员完善。圣贤财富还在浙江的嘉兴、桐乡、临平等地开办了6个线下车贷门店，负责资产端的运作与风控。

办公室参观完后，北斗星考察团队与圣贤财富工作人员合影，前期实地考察结束。

经考察了解，圣贤财富（www.sxcfu.com）正式上线于2016年1月，系杭州圣仙网络科技有限公司运营的互联网金融理财平台。注册资金1000万元。母公司为杭州圣贤投资管理有限公司，注册资本1亿元人民币，主要从事投融资管理、互联网金融以及汽车销售等业务，展开多元化经营。

抽查标的

目前圣贤财富的理财产品仅有汽车抵质押借贷的债权转让标的，其产品模式为债权转让模式的一种，即债权收益权转让模式。圣贤财富通常由其负责线下借贷业务的人作为出借人（原始债权人）先行将自有资金借给借款人，形成债权，然后将其拥有债权的债权收益权委托圣贤财富转让给投资人。转让完成后，借款人根据其相关约定通过原始债权人将一定本金和利息支付给投资人，投资人受让的相应份额的债权收益权即获得实现。

圣贤财富的标的来源为其6家先下车贷门店，标的期限以1-3个月短期标为主，标的年化为11.98%-13.68%，平台盈利来源主要为居间服务费和金融信息服务费等。

目前圣贤财富平台累计注册用户3000余人，累计投资额1200万元，待收总额为360万元。

圣贤财富的风控措施主要有借款人名下车辆抵押过户或者质押在库，并由线下车贷门店负责人为借款人的债务承担连带责任保证。

圣贤财富对接第三方支付汇付天下账户托管，实行专人专户、专款专用，隔离用户资金与平台资金，保障用户资金安全。

北斗星通过实地考察和系统查证等调研程序，对圣贤财富的考察就是这样，现出具考察报告书，以供投资人参考。

考察结束合影

报告出具方：北斗星网     

报告出具时间：2016年11月18日

点击链接直接进入申请http://m.sxcfu.com/reg.html?inviteSource=bdx

更多考察报告可关注北斗星网http://www.51bdx.cn/

       应网贷行业监管要求，近期P2P平台对接银行存管业务的消息时有报道，前段时间大热的ICP经营许可证的风波似乎已经成为了过去。然而据媒体报道，石头理财于十月底获得了浙江省通信管理局颁发的增值电信业务经营许可证，另据不完全统计，从今年8月份掀起办证风波时的200余家，现在已经有近300左右家网贷平台办理了ICP经营许可证，将近一百家平台已经悄然“领证”。

       伴随着网贷监管细则逐步落地，行业迎来了规范发展的历史机遇。除银行资金存管外，能否获得ICP经营许可证仍然是互联网金融平台是否合规的重要指标之一。曾经为了ICP和EDI等证，网贷平台掀起了一场办证风波。先有ICP许可证，后有EDI许可证。坊间喧嚣一时，但最终因为没有监管细则明确平台应该办理什么证件，吃瓜群众又只好一哄而散。可是，有心的网贷平台并未真正沉寂，近100家网贷平台已经悄然“领证”，貌似被遗忘的ICP背后其是平台间的暗自较劲。

       所谓ICP经营许可证，即中华人民共和国增值电信业务经营许可证，根据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定：完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可;未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介业务。

       另外，《互联网信息服务管理办法》也规定从事经营性互联网信息服务，应当向省、自治区、直辖市电信管理机构或者国务院信息产业主管部门申请办理互联网信息服务增值电信业务经营许可证。

       而根据规定，未取得经营许可证，擅自从事经营性互联网信息服务，将对其进行没收违法所得、罚款，甚至是责令关闭网站的处罚。而P2P网贷平台作为从事经营性互联网信息服务的网站，办理相关电信业务经营许可也成为其未来合法开展业务的第一步。

       办还是不办？办哪个证？对于大平台来说这些似乎又都不太重要，有实力的平台大手一挥干脆把能办的都办了。但要办理ICP经营许可证除了相关硬性条件，企业还必须具备长期服务的良好信誉和经营能力。不是你想办就能办的。

       但也有一些企业迎头而上。其中车贷巨头微贷网就在8月30日以《3天！3天！微贷网成最严监管政策之下首家获批ICP证的平台》为噱头大搞宣传。如今两个月过去，最近主营保理资产的石头理财又宣布获得增值电信业务经营许可证，这对于成立才一年多的新平台，算是网贷行业的一匹黑马异军突起了。

       石头理财成立于2015年4月份，短短一年多时间，却已经分别在2015年8月获得1000万元人民币的天使轮融投资，2016年1月又获得A轮5000万元人民币战略投资。据说B轮融资也正在对接中。线上的数据也非常漂亮，十几个月时间，依靠12万的用户，创造了近30亿的累计投资额。

       这暗暗较劲的新平台老平台、大平台小平台，较劲的背后也进一步加速了行业的洗牌，类似石头理财这样的行业黑马，能否一“黑”到底，还有待时间的检验，但在此刻能够获得增值电信业务经营许可证，也无疑是实力的象征。

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网贷有风险 投资须谨慎

本报告仅供参考 不作投资建议 

免责声明：本报告中所提供的信息仅供参考。考察报告不是投资建议，请投资者仔细完整阅读，理性对待，报告根据考察人员所见所闻、拍摄的照片、平台提供的资料以及相关官网网络可查证的资料撰写，尽可能做到客观、中立，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。如平台提供信息有虚假情况，一经发现本方有权对虚假信息进行公布。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果本方不承担任何责任。

一、考察团队情况：

1.平台名称：石头理财

2.考察时间：2016年10月18日下午

3.考察地点：杭州市西湖区西斗门路3号天堂软件园B幢C座1楼

4.考察人员：北斗星陈德坤 李晓璐 张媛媛

5.记录人员：陈德坤

6.接待人员：石头理财风控 王伟军、石头理财市场 向北

二、平台基本信息：

1.网站域名：略

2.上线时间：2015年4月1日

3.平台背景：民营

4.累计用户：12万

5.累计投资：25亿

6.待收金额：5.3亿

7.融资情况：2015年8月，石头理财获得1000万元人民币的天使轮融投资，投资方为集结号资本，2016年1月20日，石头理财获得A轮5000万元人民币战略投资。B轮融资正在对接中。

8.平台公司：杭州时投信息科技有限公司

9.平台法人：吕彦彦

10.注册资本：认缴资本1000万元，实缴资本800万元。

三、平台简介：

石头理财是杭州时投信息科技有限公司旗下平台，石头理财的创始人和核心管理团队均由金融、银行、法律、互联网领域的资深专业人士构成。凭借全球领先的金融证券交易技术、人工智能技术、计算金融学技术，时投创新地研发出了石头理财产品，石头理财通过将互联网思维、金融产品更深度联结，去除中间环节，打通通道，产生聚合，让广大用户能够买到国内最优质的理财产品。平台贯彻以安全、简单、透明、高收益的服务理念。

石头理财产品覆盖了大宗贸易、实物质押、保理资产等领域。目前石头主要产品有保理资产类（债权转让形式）和石头钱包（活期）两大类。

四、平台高管：

创始人、CEO 张文斌：90后创业者，大学期间就有丰富的创业经验。毕业后与其他创始人一起创立草根投资，并为草根投资引进小米雷军系顺为资本风投。2015年初从草根独立，创立杭州时投信息科技有限公司。

运营总监 邱成：善于以运营为主导的业务工作，曾创立来齿购网络公司，曾就职于众安财险、时代亿宝、淘宝（中国）软甲有限公司，在淘宝期间参与发掘“运费险”商业点，设计运费险产品，并上线。后转至阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，负责广东大区的阿里巴巴中国站的会展策划及执行工作。

首席架构师 陈洋：负责公司产品的整体架构设计。硕士学历，一直深耕于互联网行业，无论是开源框架boneCP、mybatis、spring等，或是海量数据库均有研究，同时擅长tiny框架的研发。曾任职华为技术有限公司、魅族杭研院、蚂蚁金融云等公司，对产品的核心开发、架构及支付重构有异常丰富的经验。

五、业务模式：

1. 主营业务：保理资产类（债权转让形式）、石头钱包（活期）

   
   

石头6号产品：该产品针对的投资对象主要为从事会展会议活动承办服务的mice公司，mice公司为其客户（需求方）提供会展会议活动承办服务，预订场地及住宿等时需垫付，保理公司与mice公司签订保理合同，为其提供保理服务，得到应收账款债权后，在石头理财平台进行转让。保理公司对基础交易及应收账款真实性、借款方资质等进行审核、评估、全面风控；平台对保理公司持有的应收账款进行进一步审核及风控，保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，借款企业的法人代表或者实际控制人提供个人无限连带责任担保。同时由第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保。还款来源：第一还款来源为借款企业正常经营还款，第二还款来源为借款企业收回应收账款还款，第三还款来源为借款企业法人无限连带责任担保，第四还款来源为保理公司回购债权还款，第五还款来源为大连某公司收回债权还款。

石头7号产品：该产品针对的投资对象主要为从事培训教育行业的各大培训机构，各大培训机构为参课学员提供多样课程，参课学员在线上平台进行课程选择及订购时，可提出学费分期付款申请，培训机构与保理公司签订保理合同，保理公司为其提供保理服务，得到应收账款债权后，在石头理财平台进行转让。保理公司对基础交易及应收账款真实性、参课学员的个人信息、征信情况、还款能力等进行审核、评估、全面风控；平台对保理公司持有的应收账款进行进一步审核及风控，保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，同时由第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保。还款来源：第一还款来源为培训机构正常经营还款，第二还款来源为培训机构收回应收账款还款，第三还款来源为保理公司回购债权还款，第四还款来源为大连某公司收回债权还款，第五还款来源为北京某公司收回债权还款。

石头8号产品：该产品针对的投资对象主要为从事化工原料、燃料油、润滑油等石油化工产品进出口贸易油品流通企业，企业在全国多地租赁了多处油库，为油库周边用户提供了便捷的油品供应服务，与各大油商是战略合作关系，经营状况良好，由于借款企业对上游供货企业全额付款，与下游企业常年合作，建立了良好的信誉关系，故对货款产生账期，由第三方融资担保公司采取第三方担保形式从保理公司获得融资，保理公司得到应收账款债权后，在石头理财平台进行转让。保理公司对基础交易及应收账款真实性、借款方资质等进行审核、评估、全面风控；平台对保理公司持有的应收账款进行进一步审核及风控，保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保，同时有第三方公司为基础标的提供无限连带责任担保。还款来源：第一还款来源为借款企业正常经营还款，第二还款来源为借款企业收回应收账款还款，第三还款来源为第三方融资担保公司收回债权还款，第四还款来源为借款保理公司收回债权还款，第五还款来源为大连某公司收回债权还款。

石头钱包：活期非定息产品，项目借款人为在京东、天猫等电商平台开设店铺，销售CASIO、歌郎等品牌手表的贸易公司。石头理财对借贷方的货物流和资金流进行实时监控，并根据每天的融资额度，按照一定的比例提取备付金以保证用户提现。

2.标的来源：保理资产的标的来源为第三方保理公司、石头钱包的标的来源为石头理财自主开发的品牌手表的电商贸易公司。

3.标的期限：以1-12个月为主

4.产品年化：6%-11.8%（新手标为15%）

5.盈利来源：居间服务费

六、风控模式：

1.标的风控：保理资产：保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保。

石头钱包：石头理财对借贷方的货物流和资金流进行实时监控，并根据每天的融资额度，按照一定的比例提取备付金以保证当日提现，同时引入第三方担保公司担保。

2.资金安全：正在对接北京银行资金存管，保障用户资金安全。

3.逾期情况：石头理财成立至今零逾期

4.支付平台：连连支付

5.资金存管：正在对接北京银行资金存管

6.抽查标的：

合同编号：jj-k2-20160412-01       借 款 人：上海**商业保理有限公司

营业执照：9130000MAIK35****       借款金额： 116.5万元人民币

借款期限：2016.4.12-2016.10.17    借款用途：教育培训机构学生学费分期

标的类型：保理资产                标的保障：北京***时代信息技术有限公司担保，**金服（大连）信息服务有限公司无限连带责任担保

合同资料图片（担保合同参看后文平台证照第3条）：

七、座谈质询（除以上问题外的补充提问）：

1.投标完毕是否有交易电子合同？

答：有电子交易合同。

2.是否有资金存管？

答：正在对接北京银行资金存管业务。

3.新手标只有13天，是否有拆标行为？

答：不存在拆标行为，新手标标的属于债权模式产品，为到期保理公司回购。为满足线上新手用户需求所设计的一款产品。

4.网贷新规规定“同一个企业组织在同一个平台的借款上限为 100 万元”，但石头理财的很多标的都超过了这一限额，对此你们怎么办？

答：目前地方的网贷监管细则并没有落地，目前正在等待地方监管层指明具体整改办法及相关细则，相关细则出台后平台会根据细则法进行调整。

5.还款来源中的大连某公司、北京某公司具体是什么公司？与石头理财是什么关系？

答：为北京***时代信息技术有限公司和**金服（大连）信息服务有限公司，分别是石头理财保理资产7号产品中为教育培训机构的第三方担保公司和保理公司的第三方担保公司。

八、平台证照：

1.营业执照：

2.银行开户许可证：

3.担保合作协议：

4.资金存托管协议：无

5.风险准备金存管证明：无

6.公司荣誉：

7.ICP经营许可证：已经办理，尚未下发。

九、团队组成与办公环境

十、后期系统查证

1.平台公司工商公示信息

2.平台公司股东出资信息：河北小米投资管理有限公司认缴出资额200万元，实缴出资额200万元，张文斌认缴出资额800万元，实缴出资额为0元。（注：河北小米投资管理有限公司即天使轮融资投资方河北集结号投资管理有限公司，实际融资200万元人民币。考察时石头理财工作人员表示最新实缴资本为800万元人民币，变更至工商信息需等2017年3月份提交年报后更新至相关企业信息查询网。）

3.平台公司股东、关联公司、关联人信息

4.工信部ICP备案查证：

5.ICP经营许可证查证：无

       有报道称，蚂蚁金服近期表示，为了即将到来的“双11”购物狂欢节，蚂蚁花呗决定为用户推出超过百亿元的临时提额活动——从10月18日起，消费者可以从支付宝或者手机淘宝进入临时额度页面，为“双11”积聚“洪荒之力”。蚂蚁花呗相关负责人指出，此次“双11”百亿临时提额的覆盖面将会很广，据测算60%的蚂蚁花呗用户可以获得临时提额，其中最高可提升5.5万元。

       自2009年10月1日和中秋节一起双节同过开始，每年的11月11号，以天猫、京东、苏宁易购为代表的大型电子商务网站一般会利用这一天来进行一些大规模的打折促销活动，以提高销售额度，逐渐成为中国互联网最大规模的商业促销狂欢活动。

       每年“双11”时，交易量、物流量都能达到无法想象的多，在众人眼里，“双11”开始的一周内，快递收不到是很正常的事情。去年的双11全天交易额达912.17亿元，其中移动端的交易额为626.42亿元，占比68.67%。因此“双11”也成了各大电商的狂欢节，而如今蚂蚁花呗为用户推出的临时提额似乎是正应对消费者的需求。

       本质上，蚂蚁花呗仍然是消费金融。消费金融是指经中国银行业监督管理委员会批准，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为居民个人提供以消费为目的的小额贷款的现代金融服务方式。在概念上，通俗来说，消费金融的实质和信用卡差别不大，不同企业的消费金融模式尽管有所不同，但其最终目的都是促使消费者提前消费。

       目前互联网消费金融业务处于监管空白期，有报道称，无论是互联网金融，还是传统金融机构，几乎不约而同押宝消费金融业务。

       网贷转战消费金融到底可不可行？

       这要慎重考虑，消费金融有它的建设难点，或风控体系的建设，或人员配置的增加，或业务渠道的扩展。消费金融的主要用户都是集中出现并且款项为大量小额，且需要快速应对贷款用户短时间内急需的资金，对风控系统有非常严格的要求。在人员配置上，也因为消费金融的“精、准、快”要信审、催收等方面的人员用量。而消费金融也需要大批提前消费用户群的支持，于是业务渠道的扩展也是一个问题。

       与现今的那些互联网企业相比，以蚂蚁花呗为例，它有芝麻信用等征信系统，有支付宝的业务群体支撑，有淘宝、天猫等消费场景的支持。所以蚂蚁花呗一经推出就获得了大量的种子用户。

       普通互金平台想要抢占消费金融的生存空间，一方面要面对巨头的挤压，另一方面还面临消费场景的缺失问题。在此情形下，网贷平台要发展消费金融，其实并不容易。当然，加强金融创新，寻求别样的合作机会也不是没有可能。以北斗星近期考察的石头理财平台为例，其目前主营的保理资产，其实就是消费金融。

       石头理财保理资产中的的7号产品针对的借贷对象主要为从事培训教育行业的各大培训机构，培训机构为的参课学员在线上平台进行课程选择及订购时，可提出学费分期付款申请，然后培训机构与保理公司签订保理合同，保理公司为其提供保理服务，得到应收账款债权后，在石头理财平台进行转让，将债权收益权转让给平台投资用户。

       这实质上也是提供消费金融服务，只不过，石头理财创新性的与保理公司合作，避开了自建消费场景的难题和对大量小额借款用户的风控成本，这样既开发了消费金融业务，又降低了转型成本，不啻为网贷平台跻身消费金融的好例子。

       当然，需要提到的是，石头理财以这样的形式跻身消费金融的同时，风控并未放松，一方面保理公司对基础交易及应收账款真实性、参课学员的个人信息、征信情况、还款能力等进行审核、评估、全面风控；另一方面石头理财平台对保理公司持有的应收账款进行进一步审核及风控，保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，同时由第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保。

       在债权到期后，其有五大还款来源，第一还款来源为培训机构正常经营还款，第二还款来源为培训机构收回应收账款还款，第三还款来源为保理公司回购债权还款，第四还款来源为大连某公司收回债权还款，第五还款来源为北京某公司收回债权还款。

       这种双担保多还款来源的模式，相信更能让投资者放心。创新性的与保理公司合作，开发消费金融业务，也是p2p平台可以借鉴和学习的例子。

【北斗星51bdx.cn】10月18日上午，北斗星线下考察团队来到位于杭州市西湖区西斗门路3号天堂软件园B幢C座1楼石头理财总部，对石头理财开展入驻平台的实地考察。

首先，考察团队与石头理财市场推广经理向北、风控王伟军展开座谈，北斗星考察团队深入了解了石头理财的业务模式、风控体系和团队构成，了解了石头理财的资产规模、第三方合作，并抽查了标的情况等。

随后，考察团队参观石头理财的办公场所，实地了解石头理财运营团队组成，经参观了解，石头理财现分别设有运营、技术、产品、客服、人力资源等部门，合计七十人左右的总部运营团队组织健全，人员完善。

办公室参观完后，北斗星考察团队与石头理财工作人员合影，前期实地考察结束。

经考察了解，石头理财（www.stlc.cn）系杭州时投信息科技有限公司旗下独立品牌。注册资金1000万元。石头理财正式上线于2015年4月1日，2015年8月，上线仅四个月的石头理财宣布获得1000万元人民币的天使轮融投资，投资方为集结号资本。

2016年1月20日，石头理财又宣布获得A轮5000万元人民币战略投资。本次投资由天石资本领投，天使轮投资方集结号资本跟投。

目前石头主要产品有保理资产类（债权转让形式）和石头钱包（活期）两大类。保理资产中，目前主推的6、7、8号产品分别为从事会展会议活动服务企业、教育培训机构、石油化工产品进出口贸易油品流通企业提供融资服务。石头理财采用借款企业通过第三方融资担保公司采取第三方担保形式从保理公司获得融资，保理公司得到应收账款债权后，在石头理财平台进行转让的模式间接提供融资服务。保理公司对借款企业开展风控；平台对保理公司持有的债权进行进一步审核及风控，保理公司作为债权持有者，承诺在标的到期时对投资人持有的债权进行回购，第三方企业承诺为保理公司提供无限连带责任担保，同时第三方融资担保公司提供无限连带责任担保。北斗星考察团队抽查了石头理财该类标的合同，确认石头理财采用双担保的模式，保障投资人投资安全。

石头钱包则属于一款活期非定息理财产品，项目借款人为在京东、天猫等电商平台开设店铺，销售CASIO、歌郎等品牌手表的贸易公司。石头理财对借款方的货物流和资金流进行实时监控，并根据每天的融资额度，按照一定的比例提取备付金以保证当日提现。

石头理财的保理资产类标的来源为第三方保理公司，标的期限为1-12个月，标的年化为7.8%-11.8%，平台盈利来源主要为居间服务费等，石头钱包的标的来源为石头理财自主开发的销售品牌手表的电商贸易公司，标的年化为6%左右。

目前石头理财平台累计注册用户12万人，累计投资额25亿元(含石头钱包的投资额，图中的累计销售额19.6亿仅指保理资产类的定期标)，待收总额为5.3亿元。

石头理财目前未设置风险准备金，交易资金银行存管目前正在跟北京银行对接当中。

本次实地考察结束后，北斗星还将对平台展开展系统查证等调研程序，经过系统认证后由考察团队出具考察报告书，以供投资人参考。

        10月16日晚，蚂蚁金服的年会上，马云发表了现场演讲。演讲中反复提到了“信用”这个词，马云说道，“我们今天要做的，中国不缺一个金融机构，但是中国缺乏一个让信用等于财富，建立完善的信用体系，中国缺乏一个去支持80%没有得到金融服务的人，我们今天不仅中国缺乏，全世界都缺乏。”

（图片来源于网络）

       诚信给予人的是强大的安全感。如今互联网已经进入大数据时代，以最客观的数据得出的结论更能让人信服。大数据征信系统也就应运而生，从网络数据中获得的个人诚信指数也带给人们更多的安全感。正如金融是互联网金融的核心，风控是金融的核心，大数据征信系统让风控能够更加全面，风控的完善更有利于平台争夺优质资产。

       票据理财平台金银猫在今年3月份就已经成为首批“互联网金融信息安全公共服务平台”企业会员，一直讲求能在诚信的道路上走得更远。金银猫围绕“资产优质、专业风控、资金存管、数据加密”四个风险管理核心要素，不断通过科学的技术手段，提高风险管控能力，为投资者的资金安全保驾护航。

（图片来源于网络）

       目前，金银猫已全面接入银通征信旗下专注信用风险控制的云棱镜大数据风控系统。云棱镜系统能够为金融机构提供风控数据产品、生物识别技术、信审、催收、反欺诈、综合营销体系、互联网运营、风险分摊等全方位的解决方案。云棱镜历经多次历练与改进，逐步整合了亿级用户的个人身份、用户生物特征、用户行为等多维度数据，实现了系统自动识别欺诈风险并完成用户信用评分的目标。

       互金行业进入洗牌期，优质资产的争夺日渐成为决定平台生死存亡的大战场，接入云棱镜系统，筛选出信用优质的借款用户，保障金银猫资产端的质量，势必长远的提高金银猫的综合实力，为投资人提供更稳妥靠谱的理财选择。

网贷有风险 投资须谨慎

本报告仅供参考 不作投资建议

免责声明：本报告中所提供的信息仅供参考。考察报告不是投资建议，请投资者仔细完整阅读，理性对待，报告根据考察人员所见所闻、拍摄的照片、平台提供的资料以及相关官网网络可查证的资料撰写，尽可能做到客观、中立，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。如平台提供信息有虚假情况，一经发现本方有权对虚假信息进行公布。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果本方不承担任何责任。

一、考察团队情况：

1.平台名称：金银猫

2.考察时间：2016年9月27日上午

3.考察地点：上海市浦东新区峨山路91弄61号陆家嘴软件园

4.考察人员：北斗星熊杰 陈德坤

5.记录人员：陈德坤

6.接待人员：金银猫运营总监 葛雷

二、平台基本信息：

1.网站域名：略

2.上线时间：2013年11月18日

3.平台背景：民营

4.累计用户：91万

5.累计投资：108亿

6.融资情况：无

7.平台公司：上海金银猫金融服务有限公司

8.平台法人：徐国军

9.注册资本：认缴资本3000万元，实缴资本1000万元

三、平台简介：

    上海金银猫金融服务有限公司成立于2013年9月，系国内首家互联网票据理财平台，平台业务包括银企众盈、商融保盈、余额猫、银行专区等模块，金银猫以“大金融、心服务”为文化理念，为广大投资者提供安全稳健的一站式理财服务。

    目前，金银猫已经获得ISO9001质量体系认证，荣获国家“高新技术企业”认定，通过严格审核成为上海市网络信贷企业联盟或元旦为，并受邀成为上海市互联网金融行业协会理事单位，当选为中国互联网金融协会会员单位。在2015年《福布斯》中文版发布的“中国互联网金融50强”榜单中，金银猫成为唯一一家上榜的互联网票据理财平台。在2015年第四届中国创新创业大赛行业总决赛中，金银猫荣获优秀企业奖并获得中央财政扶持。

    日前，金银猫新产品“普惠众盈”板块上线，正式涉足房贷、车贷等P2P业务。金银猫将在坚守票据理财阵地的同时，结合集团公司汇腾金服的金融布局，向金融生态链的方向发展。接下来金银猫会围绕“资产分级、产品分类、用户分层”的资产配置理念，引入票据以外的车贷、房贷、供应链金融等资产。

    金银猫母公司汇腾金服自2012年起步以来，致力探索票据业务的创新与发展，逐渐形成多样化的金融综合服务体系。目前，集团旗下拥有金银猫(互联网票据理财信息中介服务平台)、票交网(一站式票据交易服务平台)、票据转贴现中心、金融资产交易中心等子业务板块。

四、平台高管：

徐国军 董事长：多年从事金融投资、货币经济、银行间同业等业务。先后供职于浙江物产集团平台集团等央企国企，成功主导并完成政府基建类、商业地产以及企业融资项目。

刘敏 总裁：中共党员，拥有近二十年金融从业经验，先后担任证券公司投行总部董事副总，做过银行支行行长、某大型上市股份制银行党委委员。

五、业务模式：

1.主营业务：票据理财

2.标的来源：自营及合作的票据、保理公司提供

3.标的期限：1-360天

4.产品年化：6%-11.18%

5.盈利来源：居间服务费

六、风控模式：

1.标的风控：对于以商业承兑汇票作质押物的融资企业，金银猫通过实地考察，对企业的信用、经营状况、还款能力等做详尽调查及有效评估。银行承兑汇票由合作银行进行查验及托管；项目到期后，由银行无条件兑付。引入具有债务清偿能力的第三方担保机构，由银行、大型国有企业、大型国有担保公司或大型企业集团等出具保函，为项目到期后按时归还借款本息提供连带责任担保。接入银通征信旗下专注信用风险控制的云棱镜系统，为金银猫提供风控数据产品、生物识别技术、信审、催收、反欺诈、综合营销体系、互联网运营、风险分摊等全方位的解决方案。

2.资金安全：与恒丰银行签署资金存管协议，投资者资金账户与公司自有账户分开运行，保障投资者资金与交易安全

3.逾期情况：平台未提供

逾期率：     坏账率：      坏账金额：      坏账笔数：

逾期保障：

4.支付平台：

5.资金存管：恒丰银行

6.抽查标的：平台未提供

产品名称：            借款人：             身份证号码：

借款金额：            借款期限：           借款用途：

标的类型：            标的保障：

七、座谈质询（除以上问题外的补充提问）：

1.投标完毕是否有交易电子合同？

答：有

2.是否有资金存管？

答：有，存管于恒丰银行。

八、平台证照：

1.营业执照：

2.公司荣誉：2015年度央视黄金栏目展播品牌、上海市互联网金融行业协会理事单位、中国互联网金融协会会员单位、上海金融信息行业协会理事单位、上海市信息安全行业协会会员单位、第四届中国创新创业大赛优秀企业、2015年中国独立财富最佳创新奖、中国互联网金融行业促进会会员。

3.网站备案相关证件：工信部ICP备案查证：沪ICP备13042350号

4.其他证照：无

九、团队组成与办公环境

十、后期系统查证

1.平台公司工商公示信息

2.平台公司股东出资信息及实缴出资信息：丰城市金银猫股权投资管理中心（有限合伙）认缴出资额3000万元，实缴出资额1000万元，2015年6月25日，公司股东由徐国军变更为丰城市金银猫股权投资管理中心（有限合伙）。

3.平台公司股东、关联公司信息

4.ICP经营许可证查证：

考察总结

       2016年9月28日上午，北斗星线下考察团队来到上海金银猫金融服务有限公司，对金银猫开展入驻平台的实地考察。

       首先，考察团队与金银猫运营总监葛雷等人展开座谈，北斗星考察团队了解了金银猫的业务模式、风控体系和团队构成，了解了金银猫的资产规模、第三方合作、标的情况等。

    随后，考察团对还核查了平台证照，查看了平台营业执照、银行开户许可证、网站ICP备案证等资料，确认平台合法注册。

       最后，考察团队参观金银猫的办公场所，实地了解金银猫运营团队组成，经参观了解，金银猫现设有运营、技术、市场、人力资源等部门，并附有活动休闲室、培训会议室、等区域，金银猫运营团队组织健全，人员完善。

办公室参观完后，北斗星考察团队与金银猫工作人员合影，前期实地考察结束。

经考察，上海金银猫金融服务有限公司成立于2013年9月，归于汇腾金服集团旗下，系国内首家互联网票据理财平台。目前平台累计用户90万，累计投资103亿。

    金银猫以“大金融、心服务”为文化理念，为广大投资者提供安全稳健的一站式理财服务。平台业务包括银企众盈、商融保盈、余额猫、银行专区等模块。并且日前，金银猫新产品“普惠众盈”板块上线，正式涉足房贷、车贷等P2P业务。金银猫已经获得ISO9001质量体系认证，荣获国家“高新技术企业”认定，通过严格审核成为上海市网络信贷企业联盟或元旦为，并受邀成为上海市互联网金融行业协会理事单位。在2015年《福布斯》中文版发布的“中国互联网金融50强”榜单中，金银猫成为唯一一家上榜的互联网票据理财平台。

       目前，金银猫已全面接入银通征信旗下专注信用风险控制的云棱镜系统。银通征信全称江西银通征信有限公司，是第三方大数据风控服务提供商，将为金银猫借款企业及个人客户提供征信查询服务。云棱镜系统能够为金银猫提供风控数据产品、生物识别技术、信审、催收、反欺诈、综合营销体系、互联网运营、风险分摊等全方位的解决方案。

       金银猫的银行承兑汇票由合作银行进行查验及托管；项目到期后，由银行无条件兑付。对于以商业承兑汇票作质押物的融资企业，金银猫通过实地考察，对企业的信用、经营状况、还款能力等做详尽调查及有效评估。金银猫与恒丰银行签署资金存管协议，投资者资金账户与公司自有账户分开运行，保障投资者资金与交易安全。同时，金银猫引入具有债务清偿能力的第三方担保机构，由银行、大型国有企业、大型国有担保公司或大型企业集团等出具保函，为项目到期后按时归还借款本息提供连带责任担保。（完）

考察座谈

考察结束合影

2016年9月27日上午，北斗星线下考察团队来到位于上海市浦东新区的上海金银猫金融服务有限公司，对金银猫开展入驻平台的实地考察。

首先，考察团队与金银猫运营总监葛雷等人展开座谈，北斗星考察团队了解了金银猫的业务模式、风控体系和团队构成，了解了金银猫的资产规模、第三方合作、标的情况等。

（考察座谈）

随后，考察团队核查了平台证照，查看了平台营业执照、银行开户许可证、网站ICP备案证等资料，确认平台合法注册。

最后，考察团队参观金银猫的办公场所，实地了解金银猫运营团队组成，经参观了解，金银猫现设有运营、技术、市场、人力资源等部门，并附有活动休闲室、培训会议室等区域，金银猫运营团队组织健全，人员完善。

办公室参观完后，北斗星考察团队与金银猫工作人员合影，前期实地考察结束。

（双方合影）

经考察，金银猫（www.jinyinmao.com.cn）系上海金银猫金融服务有限公司旗下，主营互联网票据理财的P2B台，归于汇腾金服集团旗下。平台上线于2013年11月18日，目前平台累计用户91万，累计投资额108亿。

金银猫以“大金融、心服务”为文化理念，为广大投资者提供安全稳健的一站式理财服务。平台业务包括银企众盈、商融保盈、余额猫、银行专区等模块。日前，金银猫新产品“普惠众盈”板块上线，正式涉足房贷、车贷等P2P业务。金银猫已经获得ISO9001质量体系认证，荣获国家“高新技术企业”认定，通过严格审核成为上海市网络信贷企业联盟会员单位为，并受邀成为上海市互联网金融行业协会理事单位，当选为中国互联网金融协会会员单位。在2015年《福布斯》中文版发布的“中国互联网金融50强”榜单中，金银猫成为唯一一家上榜的互联网票据理财平台。在2015年第四届中国创新创业大赛行业总决赛中，金银猫荣获优秀企业奖并获得中央财政扶持。

目前，金银猫已全面接入银通征信旗下专注信用风险控制的云棱镜系统。银通征信全称江西银通征信有限公司，是第三方大数据风控服务提供商，将为金银猫借款企业及个人客户提供征信查询服务。云棱镜系统能够为金银猫提供风控数据产品、生物识别技术、信审、催收、反欺诈、综合营销体系、互联网运营、风险分摊等全方位的解决方案。

对于以商业承兑汇票作质押物的融资企业，金银猫通过实地考察，对企业的信用、经营状况、还款能力等做详尽调查及有效评估。

金银猫的银行承兑汇票由合作银行进行查验及托管；项目到期后，由银行无条件兑付。

2016年1月，金银猫与恒丰银行签署资金存管协议，投资者资金账户与公司自有账户分开运行，保障投资者资金与交易安全。同时，金银猫引入具有债务清偿能力的第三方担保机构，由银行、大型国有企业、大型国有担保公司或大型企业集团等出具保函，为项目到期后按时归还借款本息提供连带责任担保。

本次实地考察，是北斗星入驻平台考察流程的一部分，后续还将对平台展开外围查证等调研程序，经过系统认证，考察结束后由考察团队出具考察报告书，提供给投资人参考借鉴。

（金银猫办公环境）

（金银猫相关证照）